Fed – Federal Reserve a decis în ședința de ieri 7 mai 2025 să mențină rata dobânzii de politică monetară în intervalul 4,25% – 4,50%, alegând o poziție de așteptare în fața incertitudinilor generate de politicile comerciale și riscurile crescânde de stagflație. În declarația oficială, Comitetul Federal de Piață Deschisă (FOMC) și-a reafirmat angajamentul pentru atingerea obiectivelor de maximă ocupare a forței de muncă și de revenire a inflației la ținta de 2% pe termen lung.
În pofida datelor care arată o creștere sub control a inflației și un nivel scăzut al șomajului, FOMC a subliniat că incertitudinile legate de tarifele aplicate de administrația Trump și efectele acestora asupra comerțului internațional au sporit riscurile atât pentru inflație, cât și pentru ocuparea forței de muncă. Comitetul a atras atenția asupra faptului că firmele au accelerat achizițiile înainte de implementarea noilor tarife, distorsionând indicatorii economici pe termen scurt. În acest context, Fed a ales să “privească și să aștepte” evoluția datelor, menținând deschisă opțiunea unei calibrări ulterioare a politicii monetare.
Fed a revizuit în scădere evoluția PIB-ului SUA pentru finele anului
În “Summary of Economic Projections” de după precedenta ședință de politică monetară, Fed a revizuit estimările de creștere a PIB-ului pentru 2025 la 1,9%, în scădere față de prognoza anterioară de 2,3%; în schimb, proiecțiile privind rata șomajului indică o ușoară creștere, până la 4,1%, în timp ce inflația (măsurată prin indicele PCE) este anticipată să se mențină la 2,7%, peste ținta de 2%. Fed a subliniat că aceste previziuni rămân foarte sensibile la impactul politicilor comerciale și la evoluțiile piețelor financiare globale.
Președintele Jerome Powell a susținut conferința de presă de după ședință, oferind detalii despre rațiunile deciziei, prognozele economice revizuite și riscurile identificate; Powell a evidențiat două scenarii principale: unul în care economia își va continua expansiunea într-un ritm constant și altul în care incertitudinea comercială va conduce la o creștere a inflației și la o încetinire a activității economice. Acesta a reafirmat că, deși datele recente arată o menținere pe creștere a consumului și o piață a muncii solidă, Fed nu poate ignora riscul unei stagflații simultane: “Am judecat că riscurile de inflație mai mare și de șomaj mai ridicat au crescut de la ultima ședință”.
Președintele Fed a mai explicat că banca centrală este pregătită să ajusteze politica monetară în orice direcție, în funcție de evoluția datelor economice. În replică la presiunile publice, mai ales din partea Președintelui Donald Trump, pentru reducerea dobânzilor, Powell a subliniat independența deciziilor Fed și a evidențiat că o reducere prematură ar putea submina câștigurile obținute în combaterea inflației.
Reacția piețelor financiare după decizia Fed
Dolarului a închis ziua în creștere, reflectând percepția unei politici monetare mai puțin agresive pe termen scurt. Pe piețele de acțiuni, S&P 500 a avut o evoluție volatilă, închis la 5.631,28 puncte, în urcare cu 0,4%, iar Dow Jones Industrial Average a urcat cu 0,7%, până la 41.113,97 puncte; cu toate acestea, toate indicii principali rămân sub nivelurile din începutul anului, indicând temeri persistente privind perspectivele economice. Obligațiunile de stat americane au înregistrat o scădere a randamentelor, pe fondul așteptărilor că dobânzile vor rămâne la niveluri ridicate pentru o perioadă prelungită. Analiștii cred că Fed va menține o atitudine precaută cel puțin până în toamnă, când ar putea exista o claritate mai mare a impactului tarifelor asupra economiei.
