Nike a raportat ieri după închiderea bursei americane, rezultatele financiare pentru al doilea trimestru al anului fiscal 2026, oferind o imagine mixtă, în care veniturile constante nu reușesc să aducă și o creștere a profitabilității, pe fondul implementării strategiei de redresare sub conducerea noului CEO Eliott Hill.
În trimestrul încheiat la 30 noiembrie 2025, Nike a înregistrat venituri de 12,4 miliarde de dolari, în creștere cu 1% față de aceeași perioadă a anului trecut la cursuri de schimb constante. Rezultatul a depășit ușor așteptările pieței, care anticipa venituri de aproximativ 12,2 miliarde de dolari, conform FactSet, reflectând o cerere relativ stabilă, în pofida performanțelor inegale pe regiuni și canale de distribuție.
Vânzările en-gross ale brandului Nike au susținut veniturile companiei
Veniturile Nike sunt generate în principal de brandul Nike, prin diferite canale de distribuție, și de Converse, subsidiara axată pe încălțăminte și îmbrăcăminte casual. Vânzările en-gros au ajuns la 7,5 miliarde de dolari, în creștere cu 8% față de anul precedent, susținute în principal de America de Nord, unde cererea prin retaileri terți s-a consolidat.
Vânzările Nike Direct, care includ comerțul digital și magazinele proprii, au scăzut cu 8%, în condițiile în care vânzările digitale au scăzut cu aproximativ 14%, iar vânzările din magazinele fizice cu circa 3%. Converse a înregistrat un declin accentuat, cu venituri în scădere cu aproximativ 30%, până la aproape 300 de milioane de dolari, devenind una dintre cele mai slabe componente ale grupului în acest trimestru.
Diferența tot mai mare dintre performanța canalului en-gros și slăbiciunea vânzărilor directe subliniază ajustarea în curs a mixului de distribuție, Nike încercând să echilibreze vizibilitatea în cât mai multe magazine cu obiectivul de a îmbunătăți profitabilitatea deși, în mod evident, marjele sunt mult mai reduse.
Compania pierdere teren în fața competitorilor pe toate piețele externe
Evoluția vânzărilor pe regiuni a evidențiat contraste clare:
- America de Nord a fost principala sursă de creștere, cu avansuri solide ale vânzărilor en-gros și cerere puternică pentru categorii precum alergare, baschet și produse de antrenament.
- Vânzările din Europa, Orientul Mijlociu și Africa (EMEA) au fost relativ stabile, susținute de o execuție mai bună în canalul en-gros.
- China, considerată mult timp un motor cheie de creștere al companiei, a consemnat o scădere abruptă a vânzărilor, de aproximativ 17%, marcând al șaselea trimestru consecutiv de declin, pe fondul traficului redus în retail, al stocurilor ridicate și al intensificării concurenței locale și internaționale.
- Vânzările din Asia-Pacific și America Latină au consemnat, de asemenea, scăderi.
Această distribuție regională arată că rezultatele Nike sunt tot mai dependente de cererea din America de Nord, în timp ce China continuă să exercite o presiune semnificativă asupra creșterii globale.
Presiune accentuată asupra rentabilității datorită costurilor în creștere
Deși Nike a depășit estimările privind profitul pe acțiune, indicatorii de profitabilitate s-au deteriorat față de anul precedent. Profitul net a scăzut cu aproximativ 32%, până la 792 de milioane de dolari, în timp ce profitul diluat pe acțiune (EPS) a fost de 53 de cenți, peste așteptările analiștilor, estimate la aproximativ 37 cenți, conform FactSet. Marja brută s-a redus cu aproximativ 300 de puncte de bază, până la 40,6%, ca urmare a costurilor mai ridicate asociate tarifelor vamale (estimate la aproximativ 1,5 miliarde de dolari anual) și a unei ponderi mai mari a vânzărilor en-gros, care au marje mai scăzute.
Cheltuielile de vânzare și administrative au rămas relativ stabile, la aproximativ 4,0 miliarde de dolari, însă cheltuielile de marketing și de susținere a brandului au crescut, în încercarea de a stimula cererea și vizibilitatea brandului.
Elliott Hill, președinte și CEO al Nike, care a preluat conducerea companiei în 2024 cu un mandat clar de revitalizare a brandului, a descris rezultatele ca făcând parte din procesul mai amplu de redresare. Hill a subliniat că anul fiscal 2026 este un an de realiniere, în care Nike se concentrează pe strategia „Win Now”, menită să repoziționeze portofoliul de produse, să consolideze parteneriatele cu distribuitorii en-gros, să optimizeze nivelul stocurilor și să revitalizeze prezența în piață.
CEO-ul a recunoscut că progresul este inegal, în special în China (care aduce aproximativ 15% din venituri), unde compania are nevoie de o poziționare mai clară în zona premium și de o implicare digitală mai puternică. Dificultățile Nike în China sunt de lungă durată, iar investitorii nu se așteptau la o revenire rapidă a creșterii, însă eforturile agresive ale lui Hill de a reîmprospăta ofertele de produse și de a reduce liniile de lifestyle tradiționale nu au arătat nici măcar progresul lent, dar constant, la care sperau investitorii. Cu toate acestea, Hill a reafirmat încrederea pe termen lung în piața chineză, pe care o consideră în continuare esențială pentru creșterea viitoare.
Perspectivele Nike pentru trimestrul curent
Pentru trimestrul al treilea al anului fiscal 2026, Nike anticipează o scădere a veniturilor de ordinul câtorva procente, precum și o nouă contracție a marjei brute, estimată între 175 și 225 de puncte de bază, pe fondul impactului continuu al tarifelor și al unui sezon de sărbători mai dificil. Compania nu a oferit o prognoză anuală completă, preferând să se concentreze pe obiective trimestriale, care să reflecte mai clar progresul strategiei de redresare. Analiștii anticipează o evoluție modestă a veniturilor pe termen scurt, cu posibile creșteri de o singură cifră, susținute de America de Nord și îmbunătățiri graduale în EMEA, dar avertizează că vânzările reduse ale canalului digital și ritmul lent al redresării din China rămân riscuri majore.
În pofida depășirii estimărilor de venituri și profit, acțiunile Nike (NKE) au scăzut accentuat în tranzacțiile after-hours, investitorii fiind preocupați de deteriorarea marjelor, de declinul vânzărilor directe către consumatori, de persistența dificultăților din China și de lipsa semnalelor clare de relansare, mai degrabă decât pe rezultate punctuale peste așteptări.
