Gigantul farmaceutic elvețian Novartis AG a ajuns la un acord pentru a achiziționa compania americană de biotehnologie Avidity Biosciences, Inc. pentru aproximativ 12 miliarde de dolari în numerar, într-o tranzacție care evaluează Avidity la circa 72 de dolari per acțiune, reprezentând o primă de aproximativ 46% față de prețul de închidere al acțiunii din 24 octombrie 2025.
La 72 de dolari pe acțiune, Novartis plătește o primă semnificativă față de nivelurile recente de tranzacționare ale Avidity (aproximativ 49,15 dolari la închidere pe 24 octombrie). Această primă reflectă valoarea strategică a portofoliului de dezvoltare și a platformei tehnologice a Avidity, nu doar capitalizarea sa bursieră. Înainte de anunț, valoarea de piață a companiei americane era în jur de 5,8–6 miliarde de dolari, ceea ce înseamnă că Novartis plătește dublu față de capitalizarea existentă — o mișcare care indică dorința de a obține acces la platforma de livrare a ARN-ului și la portofoliul de terapii pentru tulburări neuromusculare.
Impactul asupra creșterii și portofoliului Novartis
Potrivit comunicatului oficial al Novartis, achiziția ar trebui să crească rata anuală compusă de creștere a vânzărilor (CAGR) a grupului de la circa 5% la 6% pentru perioada 2024-2029. Logica este legată de adăugarea programelor aflate în stadii avansate de dezvoltare ale Avidity pentru boli neuromusculare (inclusiv distrofia musculară Duchenne – DMD, distrofia facioscapulohumerală – FSHD și distrofia miotonică tip 1 – DM1), alături de platforma AOC™ (Antibody-Oligonucleotide Conjugate), concepută pentru a livra sarcini ARN către țesutul muscular. Novartis a descris tranzacția ca un pas cheie în accelerarea strategiei sale „xRNA” și consolidarea poziției în neuroștiințe.
Conform estimărilor prezentate de conducerea Novartis, două dintre cele trei tratamente principale ale Avidity ar putea genera vânzări anuale de mai multe miliarde de dolari, în timp ce al treilea ar putea atinge între 500 de milioane și 1 miliard de dolari. Dacă aceste proiecții se confirmă, prețul de 12 miliarde ar putea fi justificat economic pe termen mediu, deși perioada de recuperare a investiției ar depăși 5–10 ani.
Deși acordul va impulsiona creșterea veniturilor, Novartis a precizat că profitabilitatea va fi afectată pe termen scurt – analiștii estimează o scădere de 1–2% a marjei operaționale. Aceasta se datorează costului ridicat de achiziție, cheltuielilor de integrare și investițiilor în platforma Avidity, ale cărei produse sunt încă în fază de testare clinică. Din punct de vedere economic, povara costurilor fixe va reduce temporar fluxul de numerar liber, însă potențialele lansări comerciale majore ar putea compensa pe termen mediu.
Motivația economică principală a tranzacției este diversificarea portofoliului și compensarea expirării brevetelor pentru unele dintre medicamentele Novartis. Achiziția extinde expunerea grupului în domeniul bolilor rare și al terapiilor bazate pe ARN, sectoare cu marje mari și potențial de creștere rapidă. Prin preluarea Avidity, Novartis dobândește nu doar medicamente care ar putea ajunge pe piață înainte de 2030, ci și o platformă tehnologică diferențiată ce oferă opțiuni de venit pe termen lung, chiar și după 2040.
Structura financiară a tranzacției
Acordul este integral în numerar și prevede separarea programelor de cardiologie de precizie ale Avidity într-o companie independentă, listată separat înainte de finalizarea tranzacției. Această structură va permite Novartis să se concentreze pe nucleul strategic – bolile neuromusculare și neurologice, evitând segmentele mai puțin mature. Plata în numerar implică utilizarea lichidităților existente sau contractarea de datorii, ceea ce va afecta nivelul de îndatorare și costul capitalului pentru compania elvețiană.
Anunțul a generat o creștere bruscă a acțiunilor Avidity și a atras atenția asupra strategiei M&A a Novartis în zona bolilor rare; din punct de vedere economic, tranzacția semnalează o escaladare a evaluărilor pentru biotehnologiile de nouă generație. În schimb, cotația Novartis (NOVN) scade cu aproximativ 1% la primele tranzacții ale zilei, la 103 CHF per acțiune, în urma anunțului de preluare; de la începutul anului, acțiunile producătorului elvețian înregistrează o apreciere de 16,28%.
