BMW Group a raportat rezultatele pentru al treilea trimestru din 2025, care arată o cerere globală constantă și o redresare notabilă a profitabilității, deși factori externi – în special tarifele comerciale și scăderea vânzărilor din China, au continuat să afecteze marjele.
Profitul BMW a urcat la 1,70 miliarde euro în T3
Veniturile BMW s-au situat la 32,31 miliarde de euro, o scădere marginală de 0,3% față de anul precedent, dar o creștere de 3,4% ajustată valutar; estimarea medie a analiștilor era de 33,84 miliarde de euro, conform FactSet. Livrările au crescut cu 8,7%, ajungând la 588.140 de autovehicule, impulsionate în principal de creșterea solidă din Europa și continentul american.
EBITDA a atins 2,33 miliarde de euro, aproape triplu față de 838 milioane de euro în aceeași perioadă a anului trecut, în timp ce profitul net a urcat la 1,70 miliarde de euro, comparativ cu cele 476 milioane de euro realizate în aceeași perioadă a anului trecut.
Pe parcursul primelor nouă luni ale anului, BMW a livrat 1,8 milioane de vehicule la nivel mondial, o creștere de 2,4% față de perioada similară din anul precedent. Veniturile totale pentru această perioadă au fost de 99,99 miliarde de euro, sub cele 106 miliarde raportate în 2024. Marja EBIT a segmentului auto pentru primele nouă luni s-a situat la 5,9%, comparativ cu 6,6% anul trecut, menținându-se în intervalul-țintă de 5–7% al companiei.
Așteptările analiștilor înainte de publicarea rezultatelor vizau venituri stabile și o ușoară expansiune a marjelor. Veniturile raportate, de 32,3 miliarde de euro, au fost ușor sub consens, dar profitabilitatea a depășit așteptările, cu marja situată la limita superioară a intervalului de ghidaj. Reacția pieței a fost moderat pozitivă: analiștii au salutat disciplina operațională și controlul costurilor, dar au semnalat ca principale riscuri expunerea la tarife și slăbiciunea cererii din China.
Segmentarea geografică a livrărilor
Din punct de vedere geografic, performanța a fost neuniformă. Europa a condus creșterea, cu livrări mai mari cu 9,3% în trimestrul al treilea, de 239.620 de unități, susținute de cererea solidă pentru modelele electrificate. În America, vânzările au crescut puternic cu 24,4%, la 125.944 de unități, Statele Unite având o creștere de 24,9%, până la 104.163 de mașini, devenind cea mai dinamică piață a BMW. Asia, în schimb, a rămas stabilă; China, cea mai mare piață individuală a Grupului, a înregistrat o scădere de 0,4% a vânzărilor trimestriale și este cu 11% mai jos de la începutul anului, reflectând competiția intensă la preț și prudența consumatorilor.
Din perspectiva mărcilor, brandul BMW și-a menținut poziția de lider, cu 514.620 de unități vândute în trimestrul al treilea, o creștere de 5,7% față de anul anterior. MINI a revenit puternic, cu 72.376 de unități vândute, în creștere cu 37,5%, datorită succesului noilor modele electrice Cooper și Countryman în Europa și America de Nord. Rolls-Royce a raportat, de asemenea, o evoluție pozitivă, livrând 1.304 mașini, o creștere de 13% față de anul trecut, susținută de cererea pentru Cullinan Series II și modelul electric Spectre.
Modelele electrificate au continuat să câștige teren: livrările combinate BEV și PHEV au crescut cu 8% în trimestru, la 151.282 de unități, reprezentând aproximativ un sfert din vânzările totale ale Grupului. Modelele complet electrice (BEV) au rămas stabile față de anul anterior, la 102.864 unități, dar sunt cu 10% mai mari pe parcursul anului, totalizând 323.447 unități.
Marjele s-au îmbunătățit semnificativ după problemele cu frânele de anul trecut
Marja operațională a BMW a înregistrat o redresare semnificativă. Marja EBIT a segmentului auto a crescut la 5,2%, mai mult decât dublu față de 2,3% în urmă cu un an. Conducerea companiei a atribuit această îmbunătățire volumelor mai mari din afara Chinei, disciplinei costurilor și finalizării unui ciclu major de investiții în electrificare și digitalizare. Totuși, compania a avertizat că tarifele, cererea slabă din China și efectele valutare continuă să erodeze profitabilitatea. Costurile legate de tarife au redus marja EBIT cu aproximativ 1,75 puncte procentuale în trimestru.
Fluxul de numerar liber din segmentul auto a ajuns la 2,69 miliarde de euro în primele nouă luni din 2025, o îmbunătățire față de anul trecut, însă BMW și-a revizuit în jos estimarea anuală, de la „peste 5 miliarde de euro” la „peste 2,5 miliarde de euro”, invocând rambursările întârziate ale tarifelor și creșterea costurilor regionale.
Tensiunile comerciale rămân o provocare majoră. BMW a confirmat că combinația dintre tarifele de import impuse de SUA, taxele europene pentru modelele MINI fabricate în China și măsurile de retorsiune au afectat semnificativ rezultatele trimestriale. Fabrica BMW din Spartanburg, Carolina de Sud — cea mai mare unitate de producție a grupului la nivel mondial — oferă o protecție parțială împotriva tarifelor americane, însă mediul comercial global rămâne volatil. Compania estimează că rambursarea tarifelor în exces, în valoare de „câteva sute de milioane de euro”, nu va fi primită înainte de 2026.
Conducerea BMW și-a exprimat încrederea în direcția pe termen lung. „În al treilea trimestru am demonstrat din nou că modelul nostru de afaceri este robust”, a declarat CEO-ul Oliver Zipse. „Avem toți factorii potriviți pentru succes: o abordare neutră tehnologic, produse atractive, o prezență globală solidă și capacități excepționale de inovație.” Directorul financiar Walter Mertl a adăugat că vârful investițiilor majore a fost deja depășit: „În trimestrul al patrulea ne așteptăm la reduceri suplimentare de costuri, precum și la cheltuieli mai mici pentru cercetare-dezvoltare și investiții.”
Pentru întregul an 2025, BMW și-a reafirmat estimările, dar cu o notă de prudență. Profitul înainte de taxe este așteptat să fie ușor sub nivelul de 10,97 miliarde de euro din 2024, pe fondul costurilor tarifare și al cererii slabe din China. Marja EBIT a segmentului auto este anticipată între 5% și 6%.
BMW estimează pentru 2026 o stabilitate financiară mai mare, pe măsură ce cheltuielile de investiții se reduc și noile produse încep să contribuie la profit. Compania a evidențiat platforma Neue Klasse — care va debuta cu modelul iX3, programat pentru lansare la sfârșitul lui 2025 — ca pilon central al următoarei faze de creștere. „Cu Neue Klasse facem un salt major înainte — în tehnologie, experiență de condus și design”, a subliniat Zipse.
BMW intenționează să lanseze sau să actualizeze peste 40 de modele până în 2027, vizând creșterea volumelor și extinderea marjelor odată cu atenuarea presiunilor comerciale. Conducerea a reafirmat de asemenea, angajamentul pentru generarea unui flux solid de numerar și menținerea unei politici de dividende echilibrate.
