Fitch a retrogradat luni, 4 august 2025, ratingul de credit al Intel cu o treaptă, de la BBB+ la BBB, și a menținut perspectiva negativă asupra companiei, invocând o cerere mai slabă decât se anticipa și riscuri ridicate privind implementarea strategiei tehnologice.
Intel are nevoie de piețe mai puternice și de reducerea datoriei
Potrivit comunicatului oficial al Fitch Ratings, retrogradarea reflectă „un mediu al cererii mai dificil decât s-a estimat anterior, care limitează creșterea profitabilității”. Agenția spune că indicatorii de credit rămân slabi și vor necesita „piețe finale mai puternice și lansări de produse reușite, alături de o reducere netă a datoriilor în următoarele 12–24 de luni” pentru ca ratingul Intel să poată fi îmbunătățit.
În pofida poziției dominante pe piața PC-urilor și serverelor tradiționale, Fitch avertizează că Intel se confruntă cu o concurență tot mai puternică din partea AMD, Qualcomm și a producătorilor de servere bazate pe arhitectura ARM. În acest context, agenția menționează că Intel prezintă un „risc de execuție mai ridicat” comparativ cu alți competitori cu rating similar.
Intel deține în continuare o poziție financiară solidă, cu o lichiditate de 21,2 miliarde de dolari la finalul lunii iunie, la care se adaugă linii de credit disponibile în valoare de 12 miliarde de dolari. Totuși, Fitch consideră că structura financiară a companiei este mai vulnerabilă decât a altor firme din aceeași categorie.
Fitch avertizează asupra incertitudinilor strategice și presiunii investiționale
Agenția atrage atenția și asupra incertitudinilor privind strategia AI a Intel, în special în zona serverelor, unde compania încearcă să recupereze decalajul față de rivalii care oferă soluții integrate de tip „full stack”. În plus, investițiile masive în procesul tehnologic 18A, care a început producția în Arizona în al doilea trimestru, vin cu riscuri mari de execuție.
Reducerea costurilor și restructurările recente ar putea contribui la îmbunătățirea marjelor EBITDA, care ar putea depăși 30% în 2026, potrivit estimărilor Fitch. De asemenea, agenția salută strategia mai conservatoare privind extinderea capacităților de producție, considerând-o „un aspect pozitiv din punct de vedere al creditului”.
Totuși, ratingul rămâne sub presiune din cauza nivelului ridicat al îndatorării și a perspectivelor incerte privind reducerea acesteia. Fitch estimează că raportul dintre datoria netă și profitul operațional (EBITDA) al Intel va scădea de la 5,0x în 2024 la 4,0x în 2025, însă pentru stabilizarea ratingului de credit, acest indicator ar trebui să coboare sub pragul de 2,5x.
Aceasta este a treia agenție de rating care reduce calificativul Intel în decurs de un an, după ce Moody’s și S&P Global au făcut același pas în august, respectiv decembrie 2024. Fitch menționează că orice îmbunătățire a ratingului va depinde de „stabilizarea cotei de piață și menținerea marjelor de profit ridicate în următorii ani”.
Pe 5 august 2025, în jurul orei 15:30 (ora României), acțiunile Intel se tranzacționau în premarket la 19,57 dolari, ușor peste închiderea precedentă de 19,50 dolari, dar rămânând cu aproximativ 20% sub maximele din iulie, pe fondul presiunilor legate de ratingul de credit și incertitudinilor privind cererea.
