Credite Agricole a confirmat astăzi că intenționează să lupte pentru a-și apăra investiția în Banco BPM, prin depunerea unei cereri oficiale la Banca Centrală Europeană pentru a-și crește participația peste 20% – unde deține deja 19,8%. Această mișcare nu vizează un control ostil, ci este motivată de strategii contabile și de poziționare în războiul de preluare a băncii italiene, în care Unicredit are un interes puternic.
Trecând pragul de 20%, banca franceză va putea înscrie în bilanț o cotă din profiturile Banco BPM, reducând astfel volatilitatea veniturilor. În prezent, participația se bazează pe un mix de acțiuni fizice și instrumente financiare, iar Crédit Agricole intenționează să rămână semnificativ sub nivelul de 25% — evitând astfel obligația de a lansa o ofertă de preluare publică, nedorind să preia o poziție de control.
Sectorul bancar italian se află în plin val de consolidare: Monte dei Paschi s-a orientat spre Mediobanca, BPER a făcut o ofertă pentru Popolare di Sondrio, iar Banca Generali a integrat Intermonte.
Credite Agricole urmărește să obțină o poziție de negociere în procesul de preluare
Analiștii consideră că este o mișcare preventivă în contextul ofensivei UniCredit pentru a prelua Banco BPM. UniCredit a lansat inițial o ofertă de preluare în noiembrie 2024, propunând un raport de schimb de aproximativ 0,175 de acțiuni UniCredit pentru fiecare acțiune BPM, evaluând BPM la aproximativ 6,65–6,70 € pe acțiune. Boardul BPM a respins propunerea, calificând-o ca ostilă și subevaluată. Presiunea a continuat, iar UniCredit a primit permisiunea de a lansa oficial oferta în iunie 2025, cu o valoare totală estimată între 14 și 14,5 miliarde de euro, vizând crearea celui mai mare grup bancar italian.
Totuși, oferta s-a confruntat cu opoziție semnificativă din partea autorităților italiene. Guvernul a invocat „acțiunea de aur” la jumătatea lui aprilie, atașând ofertei condiții stricte, printre acestea numărându-se mandatul ca UniCredit să părăsească activitățile din Rusia în termen de nouă luni, să mențină raportul creditelor la depozite al BPM, să păstreze business-ul de finanțare de proiecte în Italia și să protejeze AM-ul Anima Holding, recent achiziționat. UniCredit a calificat aceste restricții drept „neviabile”. Banca a atacat decizia în instanță, iar pe 12 iulie, o curte administrativă a menținut doar condiția de ieșire din Rusia, anulând restul.
UniCredit, sub conducerea CEO‑ului Andrea Orcel, a salutat decizia parțială, dar a declarat că cerința privind retragerea din Rusia ar putea compromite tranzacția.
Interferențele jurisdicționale largi complică și mai mult situația. La începutul lui iulie, Comisia Europeană a pus la îndoială compatibilitatea condițiilor impuse de Italia (în special cerința de a ieși din Rusia) cu legislația UE privind libera circulație a capitalurilor. În așteptarea deciziei Italiei de a-și modifica decretul, UE a sugerat că Consob, autoritatea de reglementare a pieței de capitaluri din Italia, ar putea suspenda oferta de preluare a UniCredit.
În timp ce UniCredit se lovește de obstacole legale și de reglementare, decizia Credite Agricole pare calculată. Creșterea participației îi oferă mai multe avantaje: o influență sporită la nivelul boardului BPM, o poziție contabilă mai bună și o capacitate de a bloca mișcările disproporționate, în cazul în care acționarii mari se opun ofertei UniCredit.
Credite Agricole a subliniat, de asemenea, că majorarea participației nu reflectă o intenție de preluare, ci exprimă un interes industrial pe termen lung în activitatea Banco BPM — vizibil în joint venture-urile din domeniul finanțării de consum și al asigurărilor din Italia. Banca franceză și-a consolidat prezența pe piața italiană prin colaborări comerciale, beneficiind de rețeaua de vânzări UniCredit prin Amundi și echilibrând relațiile și cu BPM.
Între timp, Banco BPM a avut propriile sale mișcări: în aprilie 2025 a finalizat un răscumpărare de aproximativ 1,55–1,8 miliarde de euro a asset managerului Anima Holding, extinzându-se dincolo de activitatea bancară tradițională și întărind fluxurile de venituri din comisioane.
În timp ce termenul limită pentru finalizarea ofertei UniCredit, 23 iulie 2025, se aproprie vertiginos, intenția Credite Agricole de majorare a deținerii îi asigură o poziție mai clară, atât strategic, cât și financiar, în lupta pentru influență la Banco BPM.
Cotația Credite Agricole (ACA) scade pentru a treia zi consecutiv la un nivel de 15,90 euro ler acțiune, în urma zvonurilor apărute pe finalul săptămânii trecute privind intenția de majorare; de la începutul anului, acțiunile celei de-a două bănci franceze ca mărime înregistrează o creștere de 19,24%.
