BCE a hotărât ieri în ședința Consiliului guvernatorilor să reducă cu 25 de puncte de bază rata dobânzii la facilitatea de depozit, cea prin intermediul căreia este influențată orientarea politicii monetare, la un nivel de 3,50% – decizie conform așteptărilor pieței.
În același timp, așa cum fusese deja hotărât din luna martie, spread-ul dintre rata dobânzii la operațiunile principale de refinanțare și rata dobânzii la facilitatea de depozit a fost redusă la 15 puncte de bază, ceea ce a dus la stabilirea la 3,65% pentru rata dobânzii la operațiunile principale de refinanțare și la 3,90% pentru rata dobânzii la facilitatea de creditare marginală. Toate aceste modificări vor intra în vigoare de la 18 septembrie 2024.
BCE a păstrat prognozele privind inflația, dar a redus ușor perspectivele de creștere economică
Președintele BCE Christine Lagarde nu a făcută însă, o precizare clară referitoare la alte reduceri de dobândă viitoare, menționând doar că deciziile vor fi luate de la ședință la ședință, în funcție de evoluția principalilor indicatori macroeconomici ai zonei euro.
În comunicatul transmis presei, BCE a reafirmat că inflația core și cea din sectorul serviciilor se păstrează la niveluri ridicate datorită creșterilor salariale, dar datele preliminare referitoare la salarii și la productivitate din ultimele luni indică o încadrare a inflației în țintele asumate în cea de-a doua parte a anului viitor.
Proiecțiile BCE estimează o inflație totală medie de 2,5% în anul curent, de 2,2% în 2025 și de 1,9 în 2026, similar celor din luna iunie; în schimb, creșterea economică a fost revizuită în sens ușor descendent comparativ cu proiecțiile anterioare, la 0,8% în 2024, cu o accelerare către 1,3% în 2025 și la 1,5% în 2026.
Piețele nu văd alte reduceri pe final de an
Piețele nu estimează momentan noi reduceri de dobândă, cel puțin pentru ședința următoare a BCE din octombrie, deși rata Euribor la 3 luni este sub nivelul ratei oficiale, tranzacționându-se în jurul nivelului de 3,46% în ultima săptămână.
Toți ochii sunt acum ațintiți pe Fed, banca centrală americană fiind foarte aproape să înceapă și ea ciclul de reducere a dobânzilor de politică monetară, mai ales în urma ultimelor date referitoare la inflație și la șomaj.
Cum randamentul titlurilor de stat americane cu scadența de 2 ani a scăzut sub randamentul titlurilor cu scadența de 10 ani, fenomen cunoscut sub numele de curbă de randament inversată – aceasta semnalizează intrarea în recesiune a economiei Statelor Unite, ceea ce pune presiune pe Fed să reducă rata dobânzii săptămâna viitoare, cel puțin cu 0,25% (dacă nu chiar cu 0,50% cum speră unii investitori).
