Activitatea fabricilor din China a scăzut și în septembrie, pentru a șasea lună la rând, potrivit datelor oficiale publicate marți, scrie Reuters. Indicatorul PMI (Purchasing Managers’ Index) a urcat ușor la 49,8, de la 49,4 în august, dar rămâne sub pragul de 50 care separă creșterea de contracție. Evoluția confirmă presiunile asupra celei de-a doua mari economii a lumii, unde producătorii așteaptă noi stimulente guvernamentale și claritate privind un posibil acord comercial cu Statele Unite.
Activitatea fabricilor din China, între așteptări și realitate
Tabloul nu este însă uniform. În timp ce sondajul oficial realizat de Biroul Național de Statistică reflectă stagnarea companiilor mari și medii orientate spre piața internă, un studiu separat, realizat de S&P Global și RatingDog, indică o expansiune moderată a sectorului privat orientat spre export. Acest indice a urcat la 51,2, de la 50,5 în august, marcând cel mai rapid ritm de creștere din martie, datorită noilor comenzi și intensificării producției.
„Revenirea reflectă o creștere sezonieră, după ce perturbările din timpul verii au trecut, iar guvernul devine mai suportiv”, a declarat Xu Tianchen, economist senior la Economist Intelligence Unit, citat de Reuters. Tot el a avertizat că dinamica rămâne instabilă: un început de an puternic datorită stimulentelor timpurii, apoi o încetinire în vară, urmată, probabil, de o nouă accelerare în trimestrul al patrulea.
Pe segmentul serviciilor și construcțiilor, lucrurile se deteriorează. Indicele oficial non-manufacturier a coborât la 50,0 de la 50,3, cel mai slab nivel din noiembrie anul trecut, semn că încetinirea economică se extinde și dincolo de fabrici.
Presiuni interne și externe
Cererea internă rămâne fragilă, iar consumul nu a revenit la ritmul de dinainte de pandemie. În paralel, tarifele vamale impuse de președintele american Donald Trump continuă să apese pe competitivitatea exportatorilor chinezi. Subindicele pentru noile comenzi de export a consemnat a 17-a lună consecutivă de contracție.
Cu toate acestea, exporturile către anumite piețe (India, Africa și Asia de Sud-Est) ating niveluri record. Problema este că niciuna dintre aceste regiuni nu poate compensa dimensiunea pieței americane, unde companiile chineze vând anual bunuri de peste 400 de miliarde de dolari, adică aproximativ 14% din totalul exporturilor.
Negocierile comerciale dintre Beijing și Washington continuă. Președintele Xi Jinping a discutat telefonic cu Donald Trump la 19 septembrie, pentru prima dată după trei luni. Chiar dacă apelul a detensionat relația, rămâne neclar dacă va duce la un acord mai amplu, inclusiv pe tema aplicației TikTok, considerată de analiști un test pentru orice înțelegere.
Politici de sprijin, dar fără pași decisivi
Autoritățile chineze au introdus în august subvenții pentru credite de consum, însă mari pachete de stimulare încă nu au fost anunțate. „Datele privind activitatea economică și inflația din trimestrul al treilea, publicate până în prezent, sugerează argumente solide pentru un sprijin suplimentar al politicilor în lunile următoare”, a spus Lynn Song, economist-șef pentru China la ING. El se așteaptă la o reducere modestă a dobânzii-cheie și la o scădere a rezervelor minime obligatorii pentru bănci până la finalul anului.
În prezent, guvernul de la Beijing pare să parieze pe o revenire treptată, susținută de exporturile rezistente și de piața bursieră în creștere. Totuși, presiunile deflaționiste persistă, iar problema supracapacității din industrie rămâne un obstacol notabil, după cum atrage atenția și Capital Economics.
Activitatea fabricilor din China oferă o imagine variată: companiile mari, axate pe piața internă, continuă să sufere, în timp ce o parte a exportatorilor privați profită de comenzi noi din afara SUA. Serviciile și construcțiile încetinesc, semn că economia chineză, evaluată la 19.000 de miliarde de dolari, nu și-a găsit încă echilibrul după pandemie. Toate privirile sunt acum îndreptate către plenara Partidului Comunist din octombrie, unde urmează să fie stabilite liniile directoare pentru următorii cinci ani.
