Administrația Trump a anunțat ieri o schimbare importantă în politica de export pentru semiconductori, permițând companiei Nvidia să vândă cipurile sale de inteligență artificială H200 către clienți aprobați din China. Conform noilor reguli, guvernul american va colecta o taxă de 25% pe fiecare astfel de tranzacție – un mecanism menit să exercite control, dar și să mențină un anumit avantaj economic pentru SUA și marchează o modificare semnificativă față de restricțiile stricte implementate în administrația anterioară, care limitau exporturile de cipuri avansate în China. Noile exporturi permise includ doar cipurile H200 – cele mai performante după gama de top Blackwell, care rămâne interzisă exportului către China.
Performanțele cipurilor Nvidia H200
H200 reprezintă un progres tehnologic major față de predecesorul său, H20, versiunea creată special pentru a respecta vechile restricții. Analizele independente arată că H200 oferă de aproape șase ori performanța H20 în sarcini de tip data-center, inclusiv antrenarea modelelor mari de limbaj (LLM), inferență AI și aplicații de calcul de înaltă performanță (HPC).
Din punct de vedere tehnic, H200 este construit pentru a furniza un randament ridicat atât în antrenarea, cât și în rularea modelelor complexe de inteligență artificială, gestionând volume mari de date cu eficiență optimizată. Deși gama Blackwell și viitoarea arhitectură Rubin rămân restricționate, H200 continuă să fie un cip de vârf, capabil să alimenteze centre de date avansate și servicii de cloud AI.
Anterior, pentru a accesa piața chineză în contextul restricțiilor, Nvidia a oferit cipul H20, considerat însă insuficient pentru cerințele tot mai mari ale companiilor chineze. Decizia de a permite exportul H200 relansează potențialul Nvidia pe o piață uriașă, într-un moment în care cererea de putere de calcul AI este în plină explozie.
Rezultatele record pentru Nvidia în Q3 2025
Nvidia a încheiat al treilea trimestru fiscal din 2025 cu rezultate record. venituri de 57 de miliarde de dolari, în urcare cu aproximativ 22% față de trimestrul anterior și cu aproape 62% față de aceeași perioadă a anului trecut. Estimarea medie a analiștilor era de 54 de miliarde de dolari, conform FactSet. Profitul net a ajuns la aproximativ 31,9 miliarde de dolari, ceea ce reprezintă o creștere anuală de circa 65% și un profit per acțiune ajustat de un dolar și 30 de cenți, puțin peste așteptările analiștilor, care estimau un dolar și 26 de cenți.
Segmentul data-center, care include cipurile precum H200, a fost principalul motor al creșterii, punctând venituri record datorită cererii uriașe pentru infrastructură AI. Pentru trimestrul al patrulea, Nvidia se așteaptă la vânzări de 65 de miliarde dolari, peste estimările analiștilor, care se situează în jur de 62 de miliarde dolari.
Aceste rezultate creează baza pentru ca Nvidia să beneficieze substanțial dacă vânzările de H200 către China se vor concretiza în volume relevante.
Reautorizarea vânzărilor H200 către China redeschide una dintre cele mai mari și mai dinamice piețe pentru infrastructură AI. Analiștii estimează că revenirea – chiar și parțială – ar putea aduce miliarde de dolari în venituri suplimentare pentru Nvidia. China găzduiește giganți din cloud, companii de tehnologie, startup-uri AI și instituții de cercetare care investesc masiv în generative AI și centre de date de ultimă generație. Cipurile H200, mult mai performante decât H20 și mult mai apropiate de capabilitățile Blackwell, sunt așteptate să răspundă nevoilor reale de dezvoltare AI ale acestor clienți.
În plus, accesul recâștigat reduce presiunea asupra marjelor Nvidia. În loc să producă versiuni „degradate” pentru China, compania poate livra acum H200 în forma sa completă – la prețuri mai ridicate și cerere mai stabilă. Mulți observatori cred că această decizie ar putea accelera creșterea segmentului data-center în anul fiscal 2026, consolidând ritmul impresionant raportat în Q3 2025. Totodată, gestul ar putea crea un precedent pentru alți producători americani de semiconductori, precum AMD sau Intel.
Cotația Nvidia (NVDA) a depășit 190 de dolari per acțiune în tranzacțiile after-hours, după anunțul Administrației SUA, o creștere de peste 2% față de închiderea de ieri; acest acord de export, coroborat cu o eventuală reducere a dobânzii la dolar în ședința Fed de mâine ar putea aduce o revenire a optimismului investitorilor către companiile din sectorul tech.
